导读 黄金真的超过美债，成了全球央行最大的储备资产！根据欧洲央行最新报告，截至2025年底，黄金在全球官方储备中的占比达到27%，超过了美债的2

黄金真的超过美债，成了全球央行最大的储备资产！根据欧洲央行最新报告，截至2025年底，黄金在全球官方储备中的占比达到27%，超过了美债的22%，这是自1996年以来黄金首次重返储备资产榜首。这事儿能成主要有两个原因：一是金价涨得太猛了，2025年国际金价全年涨幅高达65%，创下几十年罕见涨幅，直接把黄金储备的市值给抬上去了；二是全球央行这几年都在疯狂买黄金，2022-2024年年均净购入超1000吨，2025年也有850吨，大家都在为储备资产多元化做准备，特别是地缘政治紧张让各国对美元资产安全性产生了担忧。现在全球央行黄金储备总量已经接近3.7万吨，快赶上布雷顿森林体系鼎盛时期的水平了。虽然美元整体资产仍占全球储备42%的份额，但黄金这个历史性超越，实实在在地反映出全球去美元化进程正在加速落地。

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问题1：黄金为什么能超越美债成为全球第一大储备资产？

回答1：黄金能超越美债主要靠两招：一是金价大涨带来的估值效应，2025年国际金价全年暴涨65%，创下1979年以来最大年度涨幅，即使央行不买新黄金，现有储备的市值也大幅提升；二是全球央行持续大规模购金，2022-2024年年均净购入超1000吨，2025年也有850吨，大家都在主动减持美债、增配黄金来分散风险，特别是地缘政治紧张让各国对美元资产安全性产生担忧。

问题2：未来各国央行还会继续买黄金吗？

回答2：从目前趋势看，各国央行增持黄金的态势还会持续。世界黄金协会数据显示，今年一季度全球央行增储黄金244吨，同比增长3%，高于五年均值水平。预计2026年全球央行购金量仍将维持在800-850吨的高位。随着美国财政赤字高企加剧美元信用风险，越来越多国家正在寻求减少对美元的依赖，这种战略性资产再配置可能会持续下去，央行购金需求依然稳固。